大年初一，当全国人民都沉浸在吃饺子、看春晚、抢红包的春节喜庆中时，国际黄金市场却悄悄上演了一场惊心动魄的“跳水”表演。 伦敦的黄金价格，像坐上了滑梯，一头栽了下去，直接跌破了5000美元这个重要的心理关口，最低的时候甚至探到了4879美元附近，一天之内就跌了将近2%。 而这个时候，国内所有的金店、银行、交易所都放假关门，静悄悄的，对这场发生在海外的风暴还一无所知。
2026年2月17日，农历马年的大年初一。 根据上海证券报·中国证券网在当天下午14点35分的报道，现货黄金市场出现了突发跳水。 具体的数据显示，伦敦现货黄金的价格失守了4900美元每盎司的关口，最新报价是4879.59美元，在一天之内下跌了2.2%。 和黄金一起跳水的还有白银，伦敦现货白银跌得更狠，价格到了73.838美元，日内跌幅是3.37%。 期货市场也一样惨淡，纽约商品交易所的黄金期货价格报4914美元，跌了2.62%，白银期货则暴跌了6.33%。
这次下跌发生的时间点非常特殊。 这一天，中国因为春节假期，上海黄金交易所、上海期货交易所等所有国内黄金市场都处于休市状态，交易从2月14日一直暂停到2月23日。 与此同时，美国市场也因为“总统日”公共假期而在2月16日休市。 这就导致了一个结果：在全球最大的黄金消费国和重要的交易市场都按下暂停键的时候，国际市场的交易变得异常清淡。 越牛新闻在报道中指出，这种清淡的交投环境，使得很少的买卖单子就能引起价格的大幅波动。
金价暴跌的直接推手，是市场对美联储降息预期的突然降温。 就在春节前，市场还因为美国公布了低于预期的消费者物价指数数据而欢欣鼓舞，认为美联储降息的日子快到了，黄金价格也因此一度反弹，重新站上5000美元。 但到了大年初一，这种乐观情绪被泼了冷水。 衡量美元强弱的美元指数反弹，重新回到了97.00的上方。 美元一涨，用美元计价的黄金自然就显得贵了，吸引力下降，价格随之承压。
更深层次的原因，要追溯到一个月前的一场人事地震。 2026年1月30日，美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，接替即将在5月任期届满的鲍威尔。 这个消息在当时就引发了市场的巨震。 根据新浪财经引用的紫金天风期货研究所报告，提名消息公布后，现货黄金录得了1983年以来最大的单日跌幅，迅速击穿5000美元，最大跌幅超过10%。 白银的跌幅一度突破30%。 中国新闻网的报道也提到，自1月30日下午开始，黄金白银价格便出现大幅波动，抛售非常汹涌。
为什么一个人事任命能有这么大威力？ 因为凯文·沃什在市场上一直被视为“鹰派”人物，对通货膨胀持强硬态度，主张紧缩的货币政策。 他近期虽然表态支持降息，但提出了一个“降息与缩表并行”的独特政策组合。 缩表意味着美联储要缩减其庞大的资产负债表，收回市场上的美元流动性。 市场担心，这样一个主席上台，可能会让期待已久的宽松货币政策大打折扣，甚至转向紧缩。高盛在报告中指出，市场可能误判了沃什的实际立场，但提名本身已经大幅修正了市场对美联储会超预期宽松的预期。
这次大年初一的下跌，可以说是1月底那场“史诗级巨震”的余波。 根据搜狐网的文章，在1月29日，现货黄金价格曾一度冲高到每盎司5598.75美元的历史绝对高位。 但紧接着，在沃什被提名的消息冲击下，黄金在短短三个交易日内就暴跌至4403.64美元，单日跌幅超过10%。 白银市场更惨烈，从120美元的高点闪崩到71.31美元，单日最大跌幅达到35%。 全球金银市值在短时间内蒸发了超过3万亿美元。 经过春节前的一轮反弹，金价刚刚重回5000美元以上，市场情绪依然非常脆弱，所以一有风吹草动，很容易再次出现抛售。
地缘政治局势的短暂缓和，也为金价下跌添了一把柴。 央视财经的报道显示，就在2月17日当天，美国和伊朗的第二轮间接谈判，以及俄罗斯、美国、乌克兰三方的新一轮谈判，在瑞士日内瓦举行。 特朗普总统表示会“间接”参与美伊谈判。 当国际上紧张的谈判桌开始出现对话迹象时，黄金作为一种传统的避险资产，其需求就会暂时减弱。部分为了避险而买入黄金的资金，会选择获利了结，转向股票等风险更高的资产，这也形成了对金价的压力。
技术层面的因素也不容忽视。黄金在2025年底到2026年1月，累计上涨幅度非常大，积累了海量的获利盘。 花旗的报告曾指出，全球黄金支出占GDP的比例达到了0.7%，为55年来的最高水平。 这意味着市场本身已经处于“严重超买”的状态。 任何利空消息都容易成为引发获利盘集体抛售的导火索。 此外，为了控制风险，芝加哥商品交易所在价格波动加剧后，紧急上调了黄金和白银期货交易的保证金比例。 这导致许多使用高杠杆进行交易的投资者，因为无法补充保证金而被强制平仓，连锁反应下加剧了价格的下跌。
国内的市场虽然休市，但并非置身事外。 国内黄金市场的基准价格——上海黄金交易所的黄金T+D报价，在春节休市前的最后一个交易日（2月13日）收盘于1108.50元每克。 这个价格是静止的。 而国际金价在春节期间每波动一个美元，都意味着国内金价在2月24日节后开盘时，可能面临一个巨大的“价格缺口”。 市场普遍预期，节后国内金价很可能会第一时间“补跌”，跟随国际市场的跌幅。 这对于持有黄金资产或者打算在节后买卖黄金的人来说，是一个实实在在的风险。
终端消费市场的情况则更加复杂。 在除夕当天，像周大福、周生生这样的品牌金店，其足金首饰的零售价依然坚挺在每克1529元到1560元的高位区间。这个价格包含了高额的品牌溢价、工艺设计费和门店成本。 与之形成对比的是银行出售的投资金条，价格在每克1114元到1144元之间，更贴近黄金本身的原料价格。 但无论是首饰还是金条，如果要变现，都要参考黄金回收价。 除夕当日的黄金回收参考价大约在每克1067元。 这中间巨大的差价，意味着购买黄金首饰主要是一种消费行为，而不是一种高效的投资方式。
回顾这次暴跌，它发生在春节和总统日双重假期造成的流动性真空期，由美联储降息预期推迟和美元反弹直接触发港美股配资，背后则交织着美联储领导层更迭带来的长期不确定性、地缘政治情绪的微妙变化、以及市场自身技术性调整的多重力量。 价格图表上，5000美元已经从一个支撑位变成了一个需要艰难攻克的压力位。 对于接下来市场的走向，机构们看法不一，但都承认高波动将成为常态。 不过，这些关于未来的分析和猜测，已经超出了当下事件描述的范畴。 我们所知道的，就是在2026年2月17日下午，伦敦金价定格在了4879.59美元，一个让许多投资者在喜庆节日里感到一丝寒意的数字。
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